Buitenlandse holding

Buitenlandse holding onder vuur

Voor belastingplichtigen met internationale structuren is het fiscale landschap op 3 april 2025 ingrijpend veranderd. Het Nordcurrent-arrest (HvJ EU 3 april 2025, C-228/24, ECLI:EU:C:2025:239) stelt belastingdiensten in staat om de deelnemingsvrijstelling en inhoudingsvrijstelling te weigeren bij private holdingstructuren die als "kunstmatig" worden aangemerkt.

Wat ooit een solide estate planning leek, kan door dit arrest – en de recente Nederlandse interpretatie door de Hoge Raad – veranderen in een fiscale valkuil.

De Mythe van de 'Veilige' Holding

Veel belastingplichtigen gebruiken een persoonlijke (buitenlandse) houdstervennootschap om dividenden uit familiebedrijven of beleggingsportefeuilles te ontvangen. De gedachte was: “Zolang mijn holding actieve deelnemingen heeft of ooit met een zakelijk doel is opgericht, zit ik goed.”

Het Nordcurrent-arrest rekent af met die zekerheid. Het Europese Hof oordeelt dat de algemene antimisbruikregel (GAAR) uit de Moeder-dochterrichtlijn (MDR) lidstaten verplicht om voordelen te weigeren bij misbruik. Dit geldt niet alleen voor de bekende ‘doorstroomvennootschappen’ uit de Deense zaken, maar voor elke constructie die kunstmatig is opgezet om het doel van de MDR te ondermijnen. Zelfs als een dochtervennootschap winst genereert uit reële activiteiten, kan de nationale deelnemingsvrijstelling worden geweigerd.

Het Gevaar van 'Verschietende Kleur'

Een belangrijk element is dat een structuur volgens het Hof van kleur kan verschieten. Dit vormt een direct risico voor belastingplichtigen die hun bedrijf hebben verkocht of hun structuur hebben gewijzigd. U richtte bijvoorbeeld in 2010 een holding op om een actief bedrijf te leiden. In 2018 verkoopt u de operationele activiteiten en de holding houdt enkel nog de verkoopopbrengst of passieve beleggingen aan. De Hoge Raad bevestigde dat een aanvankelijk zakelijke structuur haar kleur kan verliezen zodra de actieve functie wegvalt.

Kunstmatige 'Asset-Stacking'

Belastingplichtigen voegen vaak verschillende vermogensbestanddelen samen in één buitenlandse holding. De Hoge Raad waarschuwt voor het kunstmatig toevoegen van stappen aan een structuur. Zelfs als een buitenlandse holding op zichzelf een reële functie uitoefent, kan de inhoudingsvrijstelling voor een specifiek Nederlands beleggingsbelang worden geweigerd. De Hoge Raad oordeelde dat zo’n stap kunstmatig aan de structuur kan zijn toegevoegd, waardoor er sprake is van misbruik van de MDR, ondanks de overigens “niet-kunstmatige” aard van de houdstervennootschap.

Wat betekent dit voor uw positie?

De fiscus kijkt niet langer alleen naar het moment van de transactie, maar hanteert een holistische blik waarbij alle stappen van de constructie worden beoordeeld. Voor uw internationale vermogensplanning betekent dit:

Geen immuniteit door eerdere uitspraken: Nordcurrent maakt duidelijk dat misbruik nu op alle fronten bestreden moet worden, ongeacht eerdere interpretaties
Toetsing op 'Uiteindelijk Gerechtigde': De bewijslast ligt bij u. U moet aantonen dat de vennootschap een economische realiteit weerspiegelt die verder gaat dan louter fiscale efficiëntie
Dynamische beoordeling: Uw structuur moet niet alleen bij oprichting, maar op elk moment van uitkering of vervreemding getoetst worden aan de actuele zakelijke realiteit.

Conclusie

Het Nordcurrent-arrest en de daaropvolgende koers van de Hoge Raad laten zien dat passiviteit geen optie meer is. Voor HNWI met een buitenlandse vennootschap is het essentieel om te beseffen dat een structuur die “veilig” was onder de oude Deense criteria, vandaag als misbruik kan worden gekwalificeerd onder de nieuwe, holistische norm van de MDR GAAR.

Heeft u een persoonlijke houdstervennootschap die in het verleden is opgezet voor actieve participaties, maar nu voornamelijk vermogen beheert? Het is essentieel om deze structuur nu preventief te toetsen aan de criteria uit het Nordcurrent-arrest en de meest recente arresten van de Hoge Raad.